Déficit public : trois milliards d’économies de plus, mais la cible des 5 % vacille

Le gouvernement a reconnu, mardi 7 juillet, que son objectif de ramener le déficit public à 5 % du produit intérieur brut en 2026 était désormais « difficile à atteindre ». Bercy a identifié 3 milliards d’euros de dépenses supplémentaires à compenser d’ici septembre : 2 milliards sur le budget de l’État et 1 milliard sur l’Assurance maladie. Ces économies s’ajouteraient aux 6 milliards de mesures de précaution déjà engagées au printemps.

L’annonce confirme la fragilité de la trajectoire budgétaire française. La prévision de croissance pour 2026 a été abaissée de 0,9 % à 0,7 %, après un début d’année moins dynamique qu’attendu et les conséquences économiques du conflit au Moyen-Orient. Une croissance plus faible réduit les recettes fiscales, tandis que les aides publiques et certaines dépenses augmentent.

Trois milliards pour couvrir de nouveaux dépassements

Les 3 milliards annoncés ne correspondent pas encore à une liste détaillée de réformes. Ils répondent à de nouveaux risques de dépassement : 2 milliards pour l’État, liés à la prolongation des mesures de soutien et aux tensions sur plusieurs budgets ministériels, puis 1 milliard pour l’Assurance maladie.

Le gouvernement prévoit d’arrêter les mesures d’ici septembre, lors de la préparation du projet de loi de finances pour 2027. Il pourrait s’agir de gels de crédits, d’annulations ou de reports. Le rapporteur général du budget au Sénat, Jean-François Husson, et la CGT ont critiqué l’absence de ventilation précise.

Cette méthode permet à l’exécutif d’agir rapidement. Elle présente aussi une faiblesse : un gel décidé en cours d’année ne constitue pas forcément une économie durable. Une dépense repoussée peut réapparaître l’année suivante.

Six milliards avaient déjà été gelés au printemps

En avril, le gouvernement avait évalué à environ 6 milliards d’euros le risque budgétaire lié à la guerre en Iran et à la crise énergétique : 3,6 milliards de charge supplémentaire sur la dette, près de 1 milliard pour l’engagement militaire, ainsi que des aides aux ménages et aux secteurs exposés.

Pour compenser ce choc, 4 milliards de dépenses de l’État et de ses opérateurs ont été stoppés par deux décrets en juin. Deux milliards supplémentaires ont été recherchés dans la sphère sociale, notamment par le gel d’une évolution des allègements généraux de cotisations patronales.

Avec les 3 milliards désormais annoncés, les mesures de précaution atteignent 9 milliards d’euros. Ce chiffre ne signifie pas que le déficit sera réduit de 9 milliards par rapport au budget initial : il s’agit surtout d’éviter que de nouvelles dépenses et de moindres recettes ne l’aggravent.

Pourquoi la cible de 5 % est menacée

Le déficit public mesure l’écart entre les recettes et les dépenses de l’État, de la Sécurité sociale et des collectivités. En 2025, il s’est élevé à 152,5 milliards d’euros, soit 5,1 % du PIB. L’objectif de 2026 consiste donc seulement à le réduire de 0,1 point.

Trois milliards d’euros représentent approximativement 0,1 point de PIB au regard de la richesse nationale française. Un écart de cet ordre suffit donc à effacer la baisse attendue. Bercy surveille aussi les collectivités locales, dont les dépenses pourraient dépasser la trajectoire d’environ 2 milliards d’euros.

La croissance ramenée à 0,7 % complique encore le calcul. Moins d’activité signifie généralement moins de TVA, d’impôt sur les sociétés et de cotisations. Une nouvelle estimation du déficit sera publiée en septembre.

Un déficit de 5 % resterait très élevé

Atteindre 5 % ne constituerait pas un retour à l’équilibre. Ce niveau reste très supérieur au seuil européen de 3 % et au déficit permettant de stabiliser la dette française. Le Haut Conseil des finances publiques estimait ce dernier autour de 2,2 % du PIB en 2025.

La dette publique a atteint 3 536,1 milliards d’euros à la fin du premier trimestre 2026, soit 117,5 % du PIB. Elle a augmenté de 75,6 milliards en trois mois, même si une partie correspond à une hausse de la trésorerie de l’État.

La Cour des comptes estime que la charge de la dette devrait dépasser 77 milliards d’euros en 2026, en hausse de près de 12 milliards sur un an. Elle représenterait environ la moitié du déficit public. Tant que le déficit reste proche de 5 %, l’État emprunte aussi pour financer une partie de son fonctionnement et de ses intérêts.

La baisse de 2025 reposait surtout sur les impôts

Le déficit avait reculé de 5,8 % du PIB en 2024 à 5,1 % en 2025. Le Haut Conseil des finances publiques rappelle cependant que cette amélioration provenait principalement de 23 milliards d’euros de hausses de prélèvements obligatoires.

Le taux de prélèvements obligatoires est passé de 42,8 % à 43,6 % du PIB, tandis que la dépense publique a atteint 57,2 % du PIB. La France a donc amélioré ses comptes davantage par de nouvelles recettes que par une réduction structurelle du poids de la dépense.

Cette stratégie atteint vite ses limites. De nouvelles hausses d’impôts pèseraient sur le pouvoir d’achat, l’investissement et la compétitivité. Des gels improvisés peuvent, à l’inverse, fragiliser les services publics sans corriger les mécanismes qui font progresser les dépenses.

Le gouvernement doit détailler des économies durables

Les 3 milliards à trouver sont nécessaires pour éviter un nouveau dérapage, mais ils ne remplacent pas une stratégie pluriannuelle. Le gouvernement devra préciser quels ministères seront concernés, quelles dépenses seront supprimées et lesquelles seront seulement repoussées.

La priorité devrait porter sur les dépenses inefficaces, les doublons administratifs, les opérateurs dont l’utilité n’est pas démontrée et les dispositifs sociaux mal ciblés. La maîtrise de l’Assurance maladie exige des réformes d’organisation et de lutte contre la fraude, plutôt que des coupes indistinctes dans les soins.

Le budget pour 2027 devra intégrer une croissance plus faible, la hausse des intérêts et l’engagement européen de retour sous 3 % en 2029. Sans économies structurelles clairement documentées, la cible de 5 % en 2026 risque de devenir un objectif manqué de plus, tandis que la dette continuera d’augmenter plus vite que la richesse nationale.